導讀：據登尼特資本運營機獲悉，5月底，上海聯(lián)合產權交易所在自貿區(qū)籌劃發(fā)起的（離岸）產權交易中 心，即將進入實際操作階段。該中 心將率先推出融資租賃資產交易平臺，向融資租賃企業(yè)與特定投資機構提供融資租賃資產協(xié)議轉讓的對接服務。以下請看來自“21世紀經濟報道”相關內容。

 

上海聯(lián)合產權交易所（下稱“上海聯(lián)交所”）在自貿區(qū)籌劃發(fā)起的（離岸）產權交易中 心，即將進入實際操作階段。

5月13日，一位知情人士透露，5月底，該中 心將率先推出融資租賃資產交易平臺，向融資租賃企業(yè)與特定投資機構提供融資租賃資產協(xié)議轉讓的對接服務。“但相關交易操作細則仍待完善。”

此前，上海聯(lián)交所與多家融資租賃企業(yè)開展深入溝通，幫助他們盡快掌握融資租賃資產交易過程的具體操作細則。

該知情人士還表示，融資租賃資產交易平臺的面世，僅是（離岸）產權交易中 心涉足跨境金融資產交易服務的起點。未來，中 心還將陸續(xù)推出委托債權投資、信托受益權轉讓、ＶＣ/ＰＥ項目買賣等非標準化債權資產交易服務，甚至在相關政策允許下，涉足搭建自貿區(qū)離岸金融資產交易平臺。

不過，政府部門對（離岸）產權交易中 心的建設，要求一步步操作，即融資租賃資產交易平臺搭建完善，再考慮推動下一項跨境金融資產交易服務。

為提高國內相關企業(yè)對自貿區(qū)融資租賃資產交易的參與興趣，近期上海聯(lián)交所組織20多家央企負責人參觀自貿區(qū)，吸引他們將自貿區(qū)視為企業(yè)跨境投資與資產轉讓的新平臺。

 

引入標準化資產轉讓流程
上述融資租賃資產交易平臺擬引入標準化的合同文本、交易流程、定價體系和評估辦法，并著手搭建一個針對融資租賃資產的信用評級體系。

“尤其是信用評級體系的搭建，涉及到融資租賃資產打包、分類、交易的各個環(huán)節(jié)，屬于重要的一項基礎建設。”知情人士透露。由于國內缺乏權威的、針對融資租賃資產評級的相關機構，對上海聯(lián)交所搭建這個信用評級體系提出不小的挑戰(zhàn)。

此外，融資租賃資產轉讓還涉及相關租賃物的登記，交易過程的稅務處理等，需要財政部等相關部門進一步明確操作細則。

此前，個別銀行系金融租賃公司曾向銀監(jiān)會申請，計劃與廠家合作發(fā)起租賃物資產管理公司，合作運營資產轉讓平臺，但提議沒能獲批。究其原因，是與現行的境內商業(yè)銀行及附屬全資機構不得直接參與股權投資相關政策存在沖突。

“按照現行國內政策，平臺的搭建仍存在不少操作障礙，借助自貿區(qū)的金融創(chuàng)新政策環(huán)境，也許能找到相應解決辦法。”一位接近自貿區(qū)管委會的人士稱。

事實上，包括飛機等租賃物的資產轉讓，在技術層面是可操作的。已經有公司在私下協(xié)商轉讓這些租賃資產，而自貿區(qū)融資租賃資產交易平臺的面世，能將這些操作“陽光化”。

為了拓寬交易對象范圍，上海聯(lián)交所擬吸引金融融資租賃公司，與商務部下轄的融資租賃公司共同參與資產轉讓業(yè)務；在交易流程設定方面，也不同于即將推出的黃金國際板。

他解釋說，兩者面對的投資群體并不相同。相比黃金國際板的初期參與者主要是在自貿區(qū)開設人民幣非居民賬戶(NRA)的境外機構和個人投資者，融資租賃資產轉讓平臺則面向特定投資機構與融資租賃企業(yè)，這些企業(yè)除在自貿區(qū)設立自由貿易賬戶(FT系列賬戶），還得滿足相關部門設定的準入條件，相應的合規(guī)操作要求有所不同。

 

上海聯(lián)交所的自貿區(qū)“算盤”
事實上，上海聯(lián)交所對自貿區(qū)（離岸）產權交易中 心的建設，有著相當高的期望值。

去年9月底，上海聯(lián)交所旗下的上海聯(lián)合產權交易服務公司醞釀在自貿區(qū)設立（離岸）產權交易中 心。按照規(guī)劃，這個（離岸）產權交易中 心將設有三個跨境金融服務平臺，即跨境投資并購交易服務平臺、跨境金融資產交易服務平臺、跨境企業(yè)產權投融資服務平臺。

其中，跨境投資并購交易服務平臺是向自貿區(qū)企業(yè)知識產權、技術成果提供招商引資、項目融資、增資擴投、股權流轉等服務；跨境企業(yè)產權投融資服務平臺則為自貿區(qū)中小企業(yè)帶來股權轉讓、產權回購、財務顧問等投行化服務。

“按照政府部門要求，三個服務平臺需有步驟地逐一建設，不能一哄而上。”上述接近自貿區(qū)管委會人士強調說。上海聯(lián)交所內部也沒有為此設定明確的時間表。畢竟，落實到操作環(huán)節(jié)，這些金融服務平臺的搭建，需要相關部門的政策配合。

以跨境投資并購交易服務平臺建設為例，去年法中俱樂部主席找到上海聯(lián)交所，有意合作發(fā)起一個產業(yè)并購基金，專門收購法國具有先進技術、卻經營不善的企業(yè)。中國企業(yè)則通過自貿區(qū)（離岸）產權交易中 心的跨境投資并購交易服務平臺，可以迅速找到這只產業(yè)并購基金洽談法國企業(yè)收購事宜。但通過實地考察，法中俱樂部主席也發(fā)現中國企業(yè)的跨境并購審批流程相當漫長，希望上海聯(lián)交所能夠協(xié)助加快中企海外并購的審批效率。

目前，上海聯(lián)交所正與上海自貿區(qū)管委會溝通，盡早將自貿區(qū)針對企業(yè)跨境投資的一站式受理備案服務，引入（離岸）產權交易中 心各個跨境金融服務平臺。

所謂的一站式受理備案服務，即自貿區(qū)為方便企業(yè)跨境投資設立的便利化操作政策。今年2月，弘毅投資通過自貿區(qū)企業(yè)跨境投資的備案措施，僅用5個交易日跨境投資1.86億元人民幣（等額3000萬美元），聯(lián)合蘇寧電器共同收購PPTV。

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